长滩港去年货量再创纪录！马士基股价惨遭分析师下调评级至“卖出”！欧盟再次下调俄罗斯原油价格上限！

1. 长滩港2025年创纪录表现 贸易政策动荡下仍实现高增长

尽管面临特朗普关税政策的冲击，美国两大主导集装箱运输的洛杉矶港口在2025年仍取得丰硕成果。长滩港创下历史最高纪录，全年处理990万标准箱，首席执行官Noel Hacegaba表示，部分增长源于进口商为规避新关税而提前囤货（front-loading）。

美国进口量在特朗普当选后一度飙升至纪录高位，随后回落但仍高于前一年水平。邻近的洛杉矶港处理1020万标准箱，位列美国最繁忙港口榜首已连续23年。12月单月处理79.16万标准箱。

Hacegaba指出，其他国家的报复性关税抑制了大豆等美国大宗商品出口，同时全球贸易格局发生变化：六年前，长滩港70%的货运与中美相关，如今降至60%，越南、泰国等东南亚国家货量显著增加。2025年后期特朗普政府回调部分大幅加税后，关税水平趋于稳定，但政策不确定性仍存。长滩港预计2026年货量将位列历史前五。

2. 马士基恢复红海航线 分析师下调评级至“卖出”

马士基宣布恢复通过红海的全线班轮服务后，股价在哥本哈根下跌5.3%至14955丹麦克朗（约2323美元）。Arctic Securities将马士基B股评级从“持有”下调至“卖出”，目标价维持11900丹麦克朗。

分析师Kristoffer Barth Skeie认为，恢复苏伊士航线将对集装箱市场造成破坏性影响，此前绕行好望角带来约11%的吨海里需求增长。该决定率先应用于连接印度、中东与美国东海岸的服务，将于1月26日起生效，首艘船为8650TEU的Cornelia Maersk。

尽管仅涉及一条航线且影响不会立即显现，但长期负面情绪将抵消农历新年前可能出现的短期运价上涨。Arctic预计2026年若绕行航线恢复正常，需求将下降7.5%，市场平衡将明显软化。马士基将于2月5日发布年报。

3. Trafigura、Frontline与CMB.Tech联手推进低碳氨燃料加注

贸易巨头Trafigura、油轮公司Frontline以及CMB.Tech与全球最大氨生产商CF Industries达成合作，共同推动低碳氨作为船舶燃料的应用，助力行业减排。

合作方包括Trafigura旗下的燃料供应公司TFG Marine、John Fredriksen旗下Frontline以及Saverys家族的CMB.Tech。初期重点区域为美国墨西哥湾沿岸和欧洲西北部。CF Industries将利用其位于路易斯安那州Donaldsonville工厂的低碳氨生产与出口能力，Trafigura和TFG Marine提供全球物流与加注网络。

各方将共同开展市场开发、利益相关方协调以及加注物流规划。CF Industries商务首席官Bert Frost表示，此合作将建立满足航运业向低碳氨燃料转型所需的供应链。TFG Marine每年通过35个战略加注枢纽供应超过1000万吨船用燃料，其执行董事Kenneth Dam强调公司基础设施将发挥关键作用。

Trafigura全球氨及LPG负责人Patricio Norris表示，此联盟整合了世界一流的生产、物流与加注能力，将推动低碳氨成为船舶可行清洁燃料。

4. 欧盟再次下调俄罗斯原油价格上限 与美国政策分歧加剧

欧盟及英国宣布将俄罗斯原油出口价格上限从每桶47.60美元下调至44.10美元，自2月起生效。此举是六个月内第二次下调，旨在进一步压缩俄罗斯能源收入，削弱其对乌克兰战争的资金支持。美国自2022年11月引入上限以来一直维持60美元不变。

新机制为“半浮动”价格上限，每六个月审视一次，确保上限比乌拉尔原油市场均价低15%。欧盟表示，限制俄罗斯能源收入始终是首要目标。

措施实施后，俄罗斯越来越依赖非欧洲船运服务，包括保险、船舶管理和船旗。数据显示，国际P&I俱乐部对俄罗斯波罗的海原油运输的覆盖率已从2022年4月的82%降至去年10月的不到40%，太平洋港口几乎为零。11月俄罗斯原油运输前十船管公司中，阿联酋及俄罗斯企业占多数，仅一家希腊公司Dynacom上榜。

欧盟正考虑彻底取消价格上限，改为全面禁止向俄罗斯原油提供海运服务。

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