新闻速览｜美股油轮股深夜大跌！Sinokor推升伦敦保赔协会大增长！VLCC运费飙升至天文水平！

2026年3月4日凌晨，受纳斯达克股票市场影响，美股油轮股出现回调。

以下为夜盘油轮股新闻：

1. Sinokor Maritime大手笔扩张　伦敦保赔协会迎来多年最大船队增长

伦敦保赔协会高级承保主管Reto Toggwiler表示，该国际集团成员因Sinokor Maritime多个航运板块大幅增加吨位，实现了多年来最大的船队增长。

伦敦保赔协会报告称，其账面吨位同比增加14.5%，主要得益于承接了Sinokor Maritime不断扩大的船队份额。新韩海运自去年12月以来已购入超过40艘VLCC，成为该市场的主导力量，伦敦保赔协会正是为其提供保障的多家保赔协会之一。

Toggwiler指出，协会增长来自不同规模船东覆盖的多个板块。新韩海运的交易时点意味着协会预计将在截至2027年2月的一年中继续增加吨位。

“他们已与我们合作三年，我们获得了大量吨位，”Toggwiler说，“作为扩张计划的一部分，他们与所有保赔协会分享，这部分吨位相当可观。大量吨位将分批加入，主要随收购完成而逐步到位。”

Toggwiler表示，在新任首席执行官James Bean和新任主席Vassilis J Laliotis于2月新保单年度上任后，协会内部充满活力，这贡献了“多年来我们所见到的最大增幅”。他补充道，这些额外吨位是在费率相对较高且可持续的时期加入的，当时正值高索赔阶段。

“协会在大多数市场均处于增长模式，”他说。

作为国际集团12家保赔协会中规模较小的成员之一，伦敦保赔协会在截至2023-2024年的七年里录得巨额承保亏损。随后通过提高保费并剔除亏损船队加以应对。国际集团公布数据显示，其互保账面吨位从4950万总吨增至5670万总吨（截至2月20日）。

2. “火热强劲”VLCC市场推高DHT股价　分析师上调目标价至18.20美元

DNB Carnegie将DHT Holdings评级从“买入”下调至“持有”。分析师Jorgen Lian认为，这家纽约上市纯VLCC船东在股价今年已飙升61%后，当前估值已趋于公允。

Lian表示：“我们认为DHT通过纯VLCC配置提供了强劲的市场敞口，但当前估值使风险/回报趋于平衡，在市场情绪高涨之际，我们采取更谨慎立场。”目标价从16.70美元上调至18.20美元，周一收盘价为19.65美元。

中东战事推动VLCC费率进一步飙升。市场传闻VLCC日租金已突破纪录40万美元。Lian称VLCC市场“运行火热”。

“油轮市场仍保持强劲，基础面紧张加上地缘政治摩擦持续支撑，”他说。美国对伊朗的打击正迫使货量转向合规船队，影子船队份额被进一步挤压。与此同时，市场结构变化——一家“聚合商”控制大量可用吨位——增加了租家对船舶可用性的敏感度，从而支撑运价。

展望未来，Lian认为周期韧性将得到强化：2026-2028年平均交付量仅5%，且油轮船队整体老化，长期将产生更新需求。

不过，Lian强调强劲市场已充分体现在DHT估值中，目前股价对应净资产价值溢价1.35倍。

3. Angelicoussis锁定1亿美元五年期VLCC租约　2016年造船舶成本轮运价高峰首单长期合约

希腊Angelicoussis集团在周末中东暴力升级前敲定一份长期租约，将VLCC高收益锁定至2031年。

经纪人透露，该集团319,000载重吨、安装洗涤塔的Maran Arete（2016年造）以每日55,000美元的价格出租给瑞士交易商Mercuria，为期五年，总价值略超1亿美元。该船周一正驶往马来西亚，远离中东区域。

BRS Shipbrokers上周评估五年期生态VLCC日租金为47,000美元，带洗涤塔船舶为50,000美元，目前已升至55,000美元水平。三年期报价70,000美元，一年期更创纪录115,000美元，市场甚至传闻12个月合约高达130,000美元。

BRS指出，中东动荡可能促使众多租家转向长期期租锁定可用吨位。Angelicoussis集团旗下Maran Tankers未回应置评请求。

市场此前密切关注长期合约动向。另有消息称，希腊Samos Steamship旗下2008年造300,000载重吨VLCC Kokkari（带洗涤塔）已获埃克森美孚预订，为期12-18个月，日租金80,000美元。

上周五VLCC现货费率已超20万美元，轰炸开始后，经纪人目前看到理论纪录费率超过40万美元（本周尚未确认成交）。苏伊士型现货纸面报价亦升至28万美元以上。

CM Lemos旗下2017年造159,000载重吨Runner以61,000美元六个月期出租给埃克森美孚（Repsol转租）。Glencore旗下ST Shipping也入市。Teekay Tankers旗下2012年造Sydney Spirit以52,000美元12个月期出租给该交易巨头。ST Shipping另将2024年造158,000载重吨Helios以75,000美元一年期出租给Mercuria。

Sentosa Shipbrokers的Becky Smart表示，多家油轮船东、石油巨头和贸易公司已在伊朗关闭霍尔木兹海峡前暂停经该海峡的原油、成品油和天然气运输。“初步迹象显示，敌对行动开始以来仅有极少量货量离开海峡。”

她指出，VLCC收益在升级前已达六年高位，船东与租家如今面临更高的战争风险敞口和运营不确定性。安全担忧预计将逆转过去六个月红海航线复苏态势，许多船舶将避开曼德海峡改走好望角，延长航程并收紧有效运力供应。若持续，将支撑原油与成品油板块运价，尤其叠加海湾装货量减少和市场扰动加剧的情况下。

4. 油轮运费飙升至天文水平　大量拟议成交流产　Clarkson警告“实际成交极少”

VLCC与苏伊士型费率在理论上已大幅飙升。

据Clarksons Securities数据，从中东海湾驶出的任一船型理论日租金至少40万美元，非生态无洗涤塔VLCC评估为424,000美元，同等配置苏伊士型为408,300美元。

英国经纪公司投资银行部门分析师Frode Morkedal迅速指出，实际成交极少。“受霍尔木兹海峡中断影响的所有板块（油轮、LPG、LNG）费率均大幅上调。虽然主要影响中东航线，但其他航线费率评估也已上调。”

“重要的是，实际成交活动极少。中东航线费率评估尤其属于理论性质，且持续变动。要掌握真实市场费率，必须等待更多成交与代表性合约。”

Clarksons船队加权平均费率从周一上涨近80%至390,700美元，苏伊士型读数则翻倍至275,000美元。

运费暴涨源于市场消息：周末美以双重打击导致伊朗领导层大部丧生后，VLCC被报至WS 700，保险公司随即撤回该地区战争风险承保；同时，船舶遇袭及“点燃任何试图通过霍尔木兹海峡船舶”的威胁令船东却步。

Veson Nautical高级内容分析师Rebecca Galanopoulos表示，今年以来已有365艘VLCC通过霍尔木兹海峡，占该船队40%。“上周末已处于高位的VLCC费率，因市场担忧中东石油流量可能中断而飙升至历史新高。”

苏伊士型市场经纪人报告多笔拟议成交流产，包括WS 750和WS 525。Vortexa周日数据显示海峡全天仅4次通过，其中3艘为伊朗国旗船。贸易分析公司分析师Mick Strautmann周一称：“追踪条件更具挑战性，信号干扰频发，部分船舶关闭AIS。尽管如此，可见油轮动态显示大型通过量自昨日起明显放缓。”

5. 霍尔木兹海峡关闭：船东权衡“天文”运费诱惑与长期痛苦担忧

分析师警告，伊朗关闭霍尔木兹海峡的长期影响可能并非船东所愿。

市场传闻VLCC日租金已突破40万美元纪录，经纪人认为船东可随意为可用船舶定价。希腊经纪公司Cass Technava Maritime研究与估值主管Eva Tzima在1月曾评估海峡关闭威胁对油轮的影响。她本周强调，即使极短期限制通过也将带来巨大提振，但长期中断“对任何一方均无益处”。

“周末地区局势升级已让我们同时尝到两种情景的滋味，这场战争的持续时间比以往任何时候都更关键。”

她解释，关闭前风险溢价已冲上云霄，现货与纸面费率暴涨。“怎么可能不涨？根据今日数据，约11%的VLCC船队目前位于波斯湾、霍尔木兹以西或阿曼湾东南侧。”

大部分船舶预计将滞留或持续绕行，VLCC短期运力挤压已相当显著，导致该地区即将装货的大型原油运输船舶费率出现天文数字。

但Tzima追问：若局势进一步升级、战争持续数周以上怎么办？她认为，油气价格才会真正“天文”。

“对油轮而言，除高油价导致的需求破坏外，吨海里需求可能受挤压——中国等远东进口国将更有动力加速采购折扣俄罗斯原油，尤其在美国最高法院裁决后特朗普关税更易应对。”这不仅仅是高非俄油价的冲击。

“若对油轮的袭击升级，即使是目前仍在该地区订舱的船东，也将更难决定以部分甚至可能完全没有战争保险覆盖的情况下，冒险人员生命与船舶（部分以高价购入）继续穿越海峡。”

SB1 Markets分析师Oda Hanes Lund表示，长期“完全停止”霍尔木兹通过对油轮而言将是负面事件，因为货量需求将下降。该事件影响“极高”，因全球海运石油贸易20%-30%经此海峡。

但短期中断“很可能因恐慌订舱、改道及可用船舶减少而引发运价急剧飙升”。

展望结局，她推测伊朗政权更迭或西方制裁解除可能使石油重回合规贸易，为主流船舶带来每日高达200万桶的需求增量。国家伊朗油轮公司老旧船队限制了其船舶全面回归，从而制约供应反应。

“局势仍高度不确定。地缘政治升级正通过减少有效运力并增加贸易低效来放大本已紧张的油轮市场。这支撑了VLCC及整体油轮费率的结构性走高，若货流改道或受制裁桶需替换或转为合规，上涨空间仍具意义。”

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