航空旅（FlightGlobal）消息，4月10日晚间，春秋航空股份有限公司发布2025年度业绩报告。报告显示，公司全年实现营业收入214.6亿元，同比增长7.30%；归属于母公司股东的净利润23.17亿元，同比增长1.96%；扣非净利润22.94亿元，同比增长1.75%；基本每股收益2.38元。经营活动现金流量净额达66.23亿元，同比增长12.36%，显示出强劲的现金流支撑。
在国内上市航司盈利排名中，春秋航空继续稳居首位。根据已披露的7家主要航司2025年度业绩公告及预告，春秋航空以23.17亿元净利润领先全行业，民营航司整体表现亮眼，而国有三大航分化明显。排名如下：
春秋航空凭借极致低成本运营模式，在“旺丁不旺财”的行业环境下脱颖而出，航空运输板块整体毛利率达12.50%，同比提升0.46个百分点。其中，国内航线毛利率实现上升，国际航线毛利率虽回落0.42个百分点，但仍显著高于国内水平，成为毛利主要支撑。客运和货运业务均实现同比增长，国际航线恢复速度尤为突出，东南亚和东北亚市场需求显著增加。
“两单、两高、两低”+辅助收入：低成本模式核心
春秋航空自2005年成立以来，始终坚持“高性价比航空经营模式”，核心可概括为“两单、两高、两低”策略，并辅以高密度座位布局和直销渠道，形成“低成本→低票价→高客座率→更高利润”的正向循环。“两单”：单一机型+单一舱位。报告期末，公司机队规模扩大至134架空客A320系列飞机（含A321neo），统一CFM发动机，平均机龄约7.76年。单一机型大幅降低采购、维修、培训等固定成本；全经济舱布局使A320达186座、A321neo达240座，比传统两舱布局高出10%-20%，有效摊薄单位固定成本。“两高”：高客座率+高飞机日利用率。2025年客座率维持行业领先水平（上半年达90.52%），远超三大航；飞机日利用率上半年达9.74小时，通过紧凑排班和快速过站实现，显著提升效率。“两低”：低销售费用+低管理费用。99.7%直销渠道（不进中航信GDS系统），单位销售费用仅0.0043元/ASK，远低于行业平均；精简组织架构和一人多岗进一步压缩管理成本。此外，辅助收入成为重要利润来源。公司将传统免费服务分拆收费（行李、选座、餐食、退改签等），通过乘务员销售激励机制，2024年已贡献超10亿元收入。
航线与机队双扩张，国际占比持续提升
截至2025年末，公司共运营234条航线，其中国内181条、国际49条、港澳台4条，较上年新增181条国内航线和49条国际航线。2025年国内、国际和港澳台可用座位公里占比分别为78.0%、21.4%和0.6%，国际航线占比进一步提升。公司在报告中强调，坚持高标准安全运营，在业务扩张的同时确保飞行安全零事故。与全服务航司相比，春秋航空单位成本（CASK）约0.303元/ASK，较三大航低30%-40%，在油价、票价竞争和成本波动中展现出更强抗周期能力。尽管面临行业“内卷”、国际长航线扩张压力及旅客服务升级需求，但低成本模式仍为公司带来规模不减盈利的竞争优势。春秋航空表示，2025年在市场需求回暖背景下，凭借高效运营和灵活调整实现稳健增长。未来将继续深化国际航线布局、优化机队利用率、强化辅助收入，助力中国航空业高质量发展。（数据来源：春秋航空2025年度业绩公告及国内主要上市航司同期报告）
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