德迅2026年利润前景蒙阴：全年业绩下滑25%，裁员规模扩大至超2000人，AI成效率突破口

2026年3月3日消息，瑞士物流巨头德迅（Kuehne+Nagel）发布2025年业绩报告，该公司迅速启动成本削减举措。进入2026年，盈利前景更趋严峻——公司最新财报显示，2026年息税前利润（EBIT）预计仅为12亿至14亿瑞士法郎，低于2025年的14亿瑞士法郎及2024年的17亿瑞士法郎。这一预期基于“经常性经营收入”，即已调整成本节约因素后的数据。

德迅首席执行官斯特凡·保罗（Stefan Paul）在财报中坦言：“在经济环境持续恶化的一年中，我们凭借坚定执行战略，仍实现了增长。作为全球云和服务器基础设施提供商的物流合作伙伴，我们在空运领域显著提升市场份额，继续巩固海运与空运业务量全球第一的地位。”然而，数字背后隐藏着严峻现实：公司正主动适应后疫情时代的“新常态”市场。

第四季度与全年业绩双双腰斩

2025年第四季度，德迅收入同比下滑12%，降至略高于60亿瑞士法郎；EBIT更是腰斩至2.13亿瑞士法郎。若剔除成本节约措施影响，调整后EBIT为3.35亿瑞士法郎，仍同比下降20%。季度净利润约为1.64亿瑞士法郎，全年净利润则录得9.25亿瑞士法郎，同比锐减25%。

剔除汇率波动后，全年收入反而实现3%增长，但整体盈利压力显而易见。德迅表示，2025年底的市场疲软与同行无异，促使公司加速推进节约计划。

成本削减计划升级：裁员不止2000人

为应对挑战，德迅于2025年秋季推出总额2亿瑞士法郎（约合2.542亿美元）的成本削减计划，并已在第四季度全面落地。该计划主要针对“结构性成本”，包括管理层级优化与组织架构精简。最初拟裁员1500人左右，如今已扩大至超过2000个全职岗位。

首席财务官马库斯·布兰卡-格拉夫（Markus Blanka-Graff）在新闻发布会上直言：“2000人是否是绝对上限？答案是否定的。”他强调，人员配置将随市场发展和货量变化持续动态调整：“若货量因故下滑，我们将继续优化人力；反之，区域性人力也可能适度增加。”

约90%的节约来自人员与设施成本。2025年第四季度，公司已为此计提1.22亿瑞士法郎一次性重组费用，全季度减值总额达1.38亿瑞士法郎。布兰卡-格拉夫特别指出，这些均为“永久性、结构性削减”——早在2024年，德迅便取消区域管理架构，让约50个国家办事处和集群经理直接向总部汇报。

与同行DSV一样，德迅今年将大力部署人工智能。保罗表示，AI有望在18个月内带来“显著的生产力提升”，尤其在自动化与组织规模化领域已展现成效。然而，布兰卡-格拉夫拒绝给出具体节约数字：“现在给出精确量化并不严谨，我们对未来18个月及更长期的效率提升充满信心。”

投资者关注：增长还是“节流”？

分析机构伯恩斯坦指出，德迅2026年EBIT预期高度依赖成本计划的顺利落地，仍需更多细节说明具体裁减岗位及如何确保不影响运营效率。保罗此前在秋季声明中总结：“外部挑战正迫使我们可持续、永久性地提升效率与绩效文化。”

面对物流行业回归常态的现实，德迅正通过结构优化、成本控制与科技创新，力求在全球竞争中保持领先。2026年的12亿至14亿瑞士法郎EBIT中，究竟有多少来自真实业务增长，又有多少来自裁员与技术红利？市场将拭目以待。

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