总收入544亿美元！在动荡的航运市场下，法国达飞集团财年业绩超越马士基！

2026年3月7日消息，法国航运巨头达飞集团（CMA CGM）在2025年海运利润大幅下滑近三成，但凭借码头业务和空运业务的强劲增长，整个集团展现出较强的韧性。管理层预计2026年全球集装箱运输将实现温和增长，而中东地区尤其是红海局势的演变，将成为影响供需平衡的关键因素。

作为全球主要集装箱航运公司之一，法国CMA CGM集团与竞争对手一样，深受2025年集装箱市场低迷的影响。尽管集团整体收入仅小幅下降，但海运核心业务（主要为CMA CGM集装箱航运）的运营利润出现显著下滑，物流业务也受到一定拖累。

根据2025年财务报表，尽管货运量同比增长2.8%，达到2420万TEU，但由于全球运力持续扩张，运价持续承压，在市场波动加剧的环境下同比明显下跌。海运业务的运营利润（EBITDA）从2024年的112亿美元大幅降至79亿美元，降幅达29.8%。海运收入也下滑6.1%，至342亿美元。

这一表现与规模最接近的竞争对手马士基（Maersk）基本一致。2025年，马士基的海运业务（Ocean部门）收入略低于350亿美元，而CMA CGM的海运收入为343亿美元。马士基的海运EBITDA同样大幅下降，从2024年的93亿美元降至63亿美元。集团整体层面，CMA CGM以544亿美元的总收入略微领先马士基的近540亿美元。

码头与空运业务成为亮点

相比海运业务的疲软，CMA CGM在“其他业务”领域（主要包括港口码头和空运）实现了爆发式增长。该板块收入同比增长48.2%，达到43亿美元；运营利润更是激增115.3%，达到9.58亿美元。这些业务的强劲表现对集团全年业绩起到重要支撑作用。

集团董事长兼首席执行官Rodolphe Saadé强调：“码头和空运业务的持续增长，加上物流活动的表现，充分证明了我们多元化商业模式的正确性。这种模式增强了我们的敏捷性，使我们能够在行业周期波动中灵活调整运营策略。”

运价下滑是海运利润重挫主因

财务数据清晰显示，海运业务平均每TEU收入同比下降8.7%，至1414美元。这直接反映出全球集装箱运价的整体回落，而运力过剩与需求不振的矛盾进一步加剧了这一趋势。

物流业务小幅回落但表现相对稳健

集团物流业务（主要由CEVA Logistics构成）受到的影响相对温和。2025年收入为183亿美元，同比微降0.4%；EBITDA从2024年的18亿美元降至17亿美元，降幅2.2%。管理层将此归因于“货运管理活动面临的市场波动压力，以及汽车行业面临的挑战”。不过，在合同物流领域，销售和利润均保持良好势头，显示出业务结构的韧性。

展望2026：温和增长但不确定性犹存

面对持续的地缘政治动荡与全球紧张局势，CMA CGM管理层预计2026年集装箱航运将迎来“温和的全球增长”，相较2025年的动态表现趋于平稳。然而，他们特别指出，中东地区尤其是红海的局势发展，将对集装箱市场的供需平衡产生决定性影响。任何航线中断或恢复，都可能显著改变运价走势和行业格局。

总体来看，2025年对CMA CGM而言是充满挑战的一年，海运传统核心业务遭遇明显回调，但多元化战略带来的码头、空运和部分物流增长，为集团提供了缓冲与未来发展的动力。在不确定性仍高的全球贸易环境中，这种“海陆空”一体化的模式，正日益显示出其战略价值。

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