用定力对抗周期！中远海控188亿造18艘集装箱新船！锚定下轮牌桌的话语权！

2026年1月13日消息，2026年1月13日，中远海控（601919）发布关于订造十二艘18,000TEU型集装箱船的自愿性公告，以及订造六艘3000TEU型集装箱船的公告。

在周期与转型的冲突地带，中远海控选择了用“吨位”和“技术”同时给出答案。具体来说，1月13日，中远海控旗下中远资产与江南船厂、中船贸易签下十二艘18,000TEU LNG双燃料大型集装箱船，单船造价13.99亿元，总价167.88亿元；同日，又与舟山重工加码六艘3,000TEU新型宽体常规燃料支线船，单船3.3亿元，总价19.8亿元。合计近188亿元人民币的投资，交付窗口指向2028—2029年，航线定位清晰：18000TEU订单船未来将投向东西向主干线，3000TEU订单船未来则布子国际区域支线。

值得一说的是，该两笔订单是此前中远海运500亿87艘新船订单中的集装箱部分。

用分析师的话来讲：这不仅是一次“补肌肉”的扩张，更是一次“换血”的结构性调整；不仅是响应绿色转型的“规定动作”，也是在联盟重构、地缘扰动与监管趋严的多重不确定中，给自身未来网络独立性、成本弹性与客户黏性加了一层“保险”。

为什么是现在、为什么是这两种船？

过去三年，全球集运的逻辑被反复重写：疫情期暴利、高位订单潮、2024年运力集中交付、红海绕行与巴拿马干旱叠加导致的曲折运力需求。今天，下单的价值不在“立竿见影”，而在“时间错配”。中远海控把交付窗口推到2028—2029年，显然是要避开当前至2026年前后的产能洪峰，卡位下一轮供需再平衡后的窗口期。同时，订单结构一大一小，兼顾干线规模经济与区域网络刚性供给，既服务全球客户的“干线可靠性”，也通过支线的“末端稳定性”提升全链条的准班与黏性。

更关键的是，这是一笔“替换型订单”。18000TEU系列订单船将逐步替换老旧船，改善CII评级压力与维修成本曲线；3000TEU宽体化有助于在吃水与甲板箱位之间找平衡，以同等总长装下更多TEU，压低单位箱成本。对双品牌而言（中远海运与OOCL），这是一种“同平台、多编制”的船队更新：干线上旗帜鲜明、支线上细致入微。

LNG双燃料：稳妥的“过渡”还是谨慎的“锁定”？

在燃料路线多元化的当口，LNG不是最“前卫”的选择，但它是当前最“可运营”的现实主义路线。它的优点不难罗列：成熟的全球加注网络（新加坡、欧洲主要枢纽、长三角珠三角均已布局），发动机技术代际稳定，TTW（油箱到螺旋桨）排放相较传统燃油显著下降，配合风助、空泡润滑、轴带发电、岸电与智能能效管理，可以较为确定地改善EEXI/CII表现，压低EU ETS的配额支出。

但行业讨论的分歧也是真实存在的：WTW（井口到螺旋桨）口径下，甲烷泄漏的争议尚未画句号；FuelEU Maritime从2025年起按温室气体强度约束燃料，未来若缺乏生物LNG或合成e-LNG的规模供应，LNG的“绿色账”可能吃紧。因此，这批十八箱是否采用更为先进的低排放解决方案，将决定它们2030年前后的监管韧性。若配备高压ME-GI并叠加再液化与废气处理、或低压X-DF+iCER等降逸技术，辅以预留甲醇/氨改装的布置空间与功率裕度，将显著提升“技术可转身”的余地。更务实的路径是锁定生物LNG/e-LNG的中长期承购协议，在主航线绿色通道（如亚洲—欧洲）上实现“绿色舱位”差异化定价，确保合规同时释放商业溢价。

选择18,000TEU而非24,000TEU：一场关于“灵活性”的投票

超大型24000TEU曾是规模经济的终极图腾，但港口生态、运力机动性与地缘扰动的现实，让“最大不等于最优”。18K船型在吃水、尺度与港口适配性上更加友好，兼顾亚欧、跨太与部分巴拿马限宽航段的灵活调度能力；在红海、巴拿马等突发变局下，18,000TEU的调向成本和网络重构代价明显更低。对运营方而言，18K在16—18节的经济航速区间内能维持较高装载与较低单位成本，配合慢航策略与港口窗口匹配，提供更稳的班轮可靠性。面向未来，如果OCEAN联盟的合作在2027年前后出现调整，自有的18,000TEU“旗舰舰队”将显著增强谈判筹码与网络独立运行的可能。

3,000TEU新型宽体：区域市场是盈利曲线的“压舱石”

全球客户体验最终落在“端到端”。干线再强，如果支线松散，整体服务感知注定打折。3,000TEU宽体的新订单本质上是对“密度”的投资：在东南亚、南亚、东非、红海周边、地中海腹地乃至拉美次区域，港口水深、靠泊资源、吊装效率的非对称，使宽体3,000TEU成为“够大但不过度”的合适解。它能与18K形成稳定的枢纽—支线耦合，减少倒箱、降舱损，提升每一个周转环节的时间确定性。对双品牌编队来说，3,000TEU更是“品牌差异化服务”的兵器：OOCL可以在高端客户上配置更严苛的准班与箱管标准，中远海运在体量与价格带来规模协同，形成一张“既能扛量、又能精细”的区域网络。

交付在2028—2029：与周期赛跑的“时间套利”

当下至2026年是上一轮订造潮的集中交付期，供给侧的“头重脚轻”会在某些季度压低运价。而红海绕行与港口拥堵的“地缘红利”难以被当作长期假设。把交付窗口后移四到五年，是对运价中枢重回理性后的“冷启动”押注：届时旧船退场、CII约束加码、EU ETS全面覆盖、FuelEU持续下压强度，市场对“合规且高效”的吨位的渴求会更确定。中远海控的表述中强调可通过灵活调整租船来平滑周期暴露，这一点很关键：当自有吨位递交后，租赁池可以适时收缩，控制全公司层面的供给曲线斜率，避免“自我稀释”。

人民币定价与内循环：财务与产业链的“双向助攻”

按当前汇率粗算，18,000TEU的 LNG双燃料单船约1.9—2.0亿美元，3,000TEU常规燃料单船约4,500万美元，价格位于同档次新船的合理区间。更值得关注的是，此次几乎全部来自国内船厂与贸易平台，合同以人民币计价，显著降低汇率波动对资本开支的影响，亦为国内高端造船的产能爬坡、技术迭代与供应链稳定提供确定的订单曲线。对于一家央企背景的全球班轮公司，这是产业政策与商业逻辑的一次同频：用长期可见的订单，锁定未来五年船型设计与绿色技术国产化的落地场景。

规模经济与绿色合规的“两条腿”

18,000TEU意味着更高的单船箱位与更低的单位成本。现实运营中，空箱流转、班期可靠性、港口效率等摩擦会侵蚀理论上的规模红利，但当船型与航线、港口窗口高度匹配，18,000TEU的单位成本依然能较14,000TEU和15,000TEU拉开明显差距。叠加LNG双燃料、能效装置、岸电与智能航速管理，船队将更轻松通过EEXI与CII的年度考核，减少因限速、限载而产生的隐性成本。对客户而言，具备可追溯的碳强度数据和绿色舱位产品，是供应链ESG采购的“刚需配置”。这意味着中远海控手中多了一个可定价的产品维度。

风险不必回避，关键在于“认知与对冲”

市场宏观维度来看，2028—2029年运价中枢仍将取决于全球经济走向、产能净增量与地缘航道的稳定性。对冲手段包括阶段性延长或终止租船、加大老旧高耗船的提前退出、灵活的慢航策略与季节性停航。

此外，在融资与现金流方面，中远海控披露近年现金流与债务状况稳健，且这批船分期付款、跨年交付，有利于平滑资本开支；人民币计价亦能管理外汇风险。

而在燃料与技术选择上：LNG的“过渡属性”意味着需要在合同与技术上预留转身空间，如甲醇/氨预留、甲板/机舱布置冗余、功率与安全冗余；同时，尽早锁定bio-LNG或e-LNG的长期供给与碳核算方法学，避免FuelEU等规则演进带来的“合规黑天鹅”。

最后是监管成本：EU ETS配额递增与FuelEU强度收紧是确定性变量，需将碳成本纳入长期揽货和运价条款，推动与大客户的绿色附加条款落地，形成成本转嫁的制度化路径。

这笔订单的行业意义：不是“又一次造船”，而是“下一阶段的入场券”

一方面，它向竞争对手释放了一个信号：在MSC独行、Maersk与Hapag转向深度合作、新联盟版图持续洗牌的背景下，中远海控与OOCL正以“干线旗舰+区域压舱”的双支点，巩固在传统干线市场的话语权与网络韧性。另一方面，它也向客户表明：公司将在绿色合规、准班可靠与全球覆盖三个维度同步加码，提供可量化的碳强度与更稳定的服务履约。

对比同行MSC的疯狂收购二手船、在建订单船，抢时间，马士基与达飞的扎根航运物流，疯狂收购码头与物流公司，中远海控这笔200亿人民币的出招还是过于委婉、克制。

事实上，2026年航运业将迎来关键转折，绿色转型将加速，船舶向LNG或氢能转型，红海航线若稳定，将助力减碳。但若冲突复燃，行业将迎来“新常态”，面临更高运费、更长周期。值得一说的是，红海重返并非简单回归，而是航运业的试金石。

换句话说，当前班轮公司买的不是船，而是时间与选择权。中国造船业已经从“产能担当”走到“交付窗口与产品化方案的提供者”。当全球班轮业下一个不确定周期来临，谁手里握有可即刻调度的交付窗口，谁就能把复杂度变成利润。

用定力对抗周期，用灵活拥抱不确定

行业从来不缺船，缺的是对时间的掌控力。班轮公司们近期的这一轮出手，提醒所有参与者：在航运这场长跑里，赢面往往不在于押对一次终局技术，而在于用足够的速度、韧性与选择权，穿越每一段未有定论的周期。

更确切的说，这批船不是为2026年的市场造的，而是为下一轮航运秩序造的。它们承载的，是中远海控在规模经济、绿色合规与网络韧性三条赛道上的“同步起跑”。在一个更碎片化、更受监管约束、也更讲究协同效率的行业新常态里，赢家往往不是“跑得最快”的那一个，而是“最会分配速度”的那一个。

从这个意义上看，18,000TEU的“旗舰”，不是为了继续追逐“更大”，而是为了在正确的区间里“更稳”；真正的考验是四年后的交付现场与八年后的资产质量。而这一次，中远海控显然是带着对周期的敬畏、对技术的敬重、对客户的敬意，选择了一条可验证、可迭代、可兑现的路线。接下来要做的，是把每一条可选项变成现实世界的“可盈利选项”。

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