2025民航业：国航东航亏损“惨状”，南航逆袭“一枝独秀”？

航空旅（FlightGlobal）消息，1月30日下午，国内三大航发布2025年度业绩预告。中国国航、中国东航深陷亏损困境，而南方航空却成功扭亏为盈，几家欢喜几家愁的局面跃然纸上。

国航东航：亏损阴霾下的艰难挣扎

中国国航预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到19亿元，扣除非经常性损益事项后，净亏损更是高达19亿元到27亿元。回顾2024年，国航亏损总额为16.05亿元，归属于上市公司股东的净亏损2.37亿元，扣除非经常性损益的净亏损25.40亿元。

尽管2025年国航在经营上积极作为，优化生产组织、平衡量价关系、升级成本管控，努力呈现出增投增收降本的态势，巩固经营质量持续向优的态势，但递延所得税资产的转回，却如同一记重锤，将公司拖入亏损的深渊。

中国东航的情况同样不容乐观。2025年度预计利润总额约为人民币2亿元至3亿元，看似有扭亏为盈的迹象，但归属于上市公司股东的净利润却预计为人民币 -13亿元至 -18亿元，扣除非经常性损益事项后，更是达到 -27亿元至 -33亿元。与2024年利润总额 -39.04亿元、归属于上市公司股东的净利润 -42.26亿元、扣除非经常性损益的净利润 -49.83亿元的惨淡业绩相比，虽有改善，但仍未摆脱亏损的阴影。

东航在2025年夯实安全基础、优化航线网络、提升营销能力、推进数字化转型等方面下了不少功夫，运输总周转量和旅客运输量也实现同比增长，利润总额预计扭亏为盈，可递延所得税资产的调整，再次让股东净利润陷入负值。

国航和东航的亏损，反映出民航业在成本控制与会计准则运用上的困境。尽管两家公司在经营层面积极进取，努力提升运营效率和市场竞争力，但递延所得税资产这一会计因素，却在一定程度上掩盖了其经营改善的成果，让投资者难以准确判断公司的真实经营状况。这也暴露出民航企业在财务管理和风险应对方面，仍存在需要改进和完善的地方。

南航：逆袭背后的成功密码

与国航、东航形成鲜明对比的是南方航空。南方航空预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8.00亿元至10.00亿元，成功实现扭亏为盈，而上一年同期还亏损16.96亿元。南航能够逆袭，关键在于其积极抢抓市场机遇，精准优化客货布局，强化精益成本管控。

在市场机遇的把握上，南航敏锐地捕捉到市场需求的变化，及时调整航线布局和运力投放，满足不同客户群体的出行和货运需求。在客货布局优化方面，南航根据市场趋势，合理分配客运和货运资源，提高资源利用效率，实现客货协同发展。而在成本管控上，南航更是下足功夫，通过精细化管理，降低运营成本，提高盈利能力。这种全方位的经营策略调整，使得南航在市场竞争中脱颖而出，成功实现盈利。

南航的成功逆袭，为民航业提供了宝贵的经验借鉴。它表明，在复杂多变的市场环境下，民航企业不能仅仅依赖于市场的自然增长，更要主动出击，通过优化经营策略、提升管理效率、加强成本控制等方式，增强自身的核心竞争力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

2025年民航业的业绩分化，给整个行业敲响了警钟。国航和东航的亏损，提醒民航企业要高度重视财务管理和会计准则的运用，加强对递延所得税资产等会计因素的管理和监控，避免因会计调整对业绩产生重大影响。同时，要进一步优化经营策略，提升运营效率，降低成本，增强抵御市场风险的能力。南航的成功逆袭，则为行业树立了榜样。它证明了通过积极的市场策略调整和精细化的管理，民航企业能够实现业绩的逆转。未来，民航业应加强行业内的交流与合作，分享成功经验，共同推动行业的发展。

展望2026年及未来，民航业仍面临着诸多挑战和机遇。随着经济的持续发展和人们生活水平的提高，民航市场需求有望继续增长。但同时，行业竞争也将更加激烈，油价波动、汇率变化等外部因素也将给民航企业带来不确定性。民航企业需要保持敏锐的市场洞察力，不断创新经营模式，提升服务质量，加强风险管理，以适应市场的变化和挑战。2025年民航业的业绩分化，是行业发展过程中的一个缩影。国航和东航的亏损与南航的逆袭，形成了鲜明的对比，也为行业提供了宝贵的经验教训。在未来的发展中，民航企业应吸取教训，借鉴经验，不断提升自身的竞争力，共同推动民航业实现高质量发展。

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