合并失败！矿业巨头力拓撤回了与嘉能可的合并计划！

矿业巨头力拓（Rio Tinto）与嘉能可（Glencore）的潜在合并再度告吹。本周四，力拓正式发布声明，宣布放弃对嘉能可的收购计划，这意味着一场本可能缔造全球最大矿业帝国的超级交易彻底流产。

力拓在声明中明确表示：“公司不再考虑与嘉能可可能的合并或其他业务组合”，并强调“无法达成一项能为力拓股东带来价值的协议”。此次谈判于今年1月8日重启，此前两家公司曾在近一年前终止过类似的合并讨论。根据英国并购规则，周四是力拓必须表态“要约或放弃”的最后截止日。

若交易成功，新公司企业价值将高达2600亿美元，成为全球矿业无可争议的霸主，并在干散货贸易领域拥有压倒性影响力。然而，这场备受关注的世纪合并最终因估值分歧而夭折。

嘉能可在随后发布的公开文件中对力拓的提议进行了尖锐回应。嘉能可表示，力拓提出的关键条款包括保留合并后公司的董事长和首席执行官双重职位，同时给出的股权比例“严重低估了嘉能可对合并集团的相对价值贡献”，甚至尚未考虑合理的收购溢价。

嘉能可进一步指出：“这一提议不符合嘉能可股东的最佳利益。它未能反映我们对长期、贯穿周期的相对价值的看法，尤其是没有充分认可我们领先的铜业务及其一流的增长项目管道，也没有合理分配潜在的协同效应价值。”

受合并失败消息影响，资本市场迅速反应。周四交易中，嘉能可股价暴跌超过7%，力拓股价也下跌超过4%，两家公司市值合计蒸发数十亿美元。

这已是两家公司近年第二次合并尝试失败。市场人士分析，双方在公司治理权、资产估值尤其是铜资产的战略价值认定上存在难以弥合的分歧。铜作为能源转型核心金属，近年来备受资本市场追捧，嘉能可拥有全球最优质的铜资产组合和增长项目，这也成为其在谈判中坚持更高估值的主要底气。

至此，矿业超级并购的时代性窗口似乎再次关闭，行业格局短期内仍将维持力拓、必和必拓、嘉能可三足鼎立的局面。

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