航空旅（FlightGlobal）消息，4月9日，一则股权转让公告搅动了航空物流板块。联想控股拟将其持有的东航物流11.29%股份以27.17亿元转让给中国物流集团旗下全资资本平台——中国物流资本，每股作价15.156元。此次交易完成后，联想控股将彻底退出，结束近九年的长线投资；中国物流资本则成为东航物流第二大股东，并承诺18个月内不减持。
资本市场反映平稳。4月9日，东航物流开盘报17.16元，盘中最高触及17.77元，最终收于17.31元，较前一交易日小幅下跌0.63%。在A股市场，股东减持消息通常被视作利空，但此次交易中，联想控股的清仓与“国家队”的接盘形成对冲，主力资金的逆势净流入表明，机构投资者更多将其解读为积极信号，而非恐慌性抛售的理由。联想控股以每股15.156元的价格转让，较当日收盘价折价约13%。套现约27.17亿元后，联想控股预计确认税前收益约2.97亿元。作为自2017年参与东航物流混改、持股比例一度高达25%的最大外部投资者，联想控股的退出标志着近九年的长线投资画上句号。
对东航物流而言，此次交易的意义远超资本层面。中国物流资本作为中国物流集团全资设立的股权投资平台，2023年成立，注册资本60亿元，定位是“为整个中国物流集团的战略布局服务”。中国物流集团本身由中远海运、招商局、中国铁物等多家央企物流板块整合而来，拥有强大的陆运、仓储和海运资源；而东航物流的优势在于航空货运、跨境电商物流等高附加值领域。东航物流在公告中明确表示，此次权益变动“有利于加强双方的合作与联系，促进在物流领域的战略协同、优势互补”。这意味着，未来两家“国家队”之间可能形成天网与地网的深度协同，东航物流的综合服务能力有望获得显著提升。
宏观层面，该笔交易是2026年央企整合大潮的一个缩影。年初以来，中国石化与中国航油已完成纵向重组，打造“炼化—储运—加注”全链条体系。如今，航空物流领域的国家队补位同样指向同一逻辑：央企正在通过资本运作系统性地强化对关键物流节点的控制力，中国物流集团的版图正在向航空货运这一高价值赛道延伸。对东航物流而言，联想控股的退出是一个时代的结束，而“国家队”的进场则意味着一个新阶段的开始。当航空速运的天网遇上综合物流的地网，真正的叙事才刚刚展开。
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